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口子窖“徽酒老二”的名号,还能继续保持下去吗?
更新时间: 2022-07-22 15:28 作者: 酒水加盟网-有价值的酒水招商代理加盟信息平台 点击次数: 
泸州醇白酒
泸州醇白酒 ¥5-10万

所属行业: 白酒

品牌源地: 安徽省

公司名称: 泸州醇窖酒业有限公司

原标题:沪股通累计减持55万股!迎驾贡酒步步紧逼,口子窖徽酒老二不保?

7月5日,口子窖在近5个交易日中,第二次遭到了沪股通的大规模减持。

第一次减持发生在6月29日,沪股通减持了44.65万股。算上本次又减持的10.61万股,累计减持数量已经达到55.61万股,沪股通的总持股数量降至1435.52万股,在A股总股本中占比降至2.39%。

而且在同一天,持股1096.55万股、占比1.83%的股东范博,向口子窖送达解除质押71.6万股的通知。再加上前段时间疫情导致的安徽地区宴席餐饮市场停摆,诸多消息掺杂在一起,直接或间接影响了口子窖的股市走向。

7月6日开盘后,口子窖的股价出现了大幅下跌,截至收盘已然从最高点57.34元跌至55.60元,整体跌幅3.05%。期间,跌幅最高超过了4.08%,险些跌破55元关口。

而同为安徽省内酒企排名第三的迎驾贡酒,虽然股价跌破60元,以5.12%的跌幅降至59.35元。但是无论业绩表现,还是投资回报预期,似乎都比口子窖更受投资者期待。

长此以往,口子窖“徽酒老二”的名号,还能继续保持下去吗?

1、深陷增收不增利陷阱,高端市场缺乏想象力?

徽酒的四朵金花中,根据排名先后,分别是古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒、金种子酒。

据不完全统计,截至2021年底,四家酒企在安徽省内共同占据了将近56%的市场份额。其中古井贡酒独占28%,后三者分别为14%、12%、2%。从市场占有率而言,口子窖和迎驾贡酒的差距并不是很大。

而且根据天眼查的财务指标,从2019年至2021年,口子窖的总营收分别为46.72亿元、40.11亿元、50.29亿元,迎驾贡酒总营收则是37.77亿元、34.52亿元、45.77亿元。同时期中,口子窖营收同比增长幅度为9.44%、-14.15%、25.37%,迎驾贡酒分别为8.26%、-8.60%、32.58%。

两相对比,可以明显看出二者的营收差距正在逐步缩小。同时在受疫情影响最严重的2020年,迎驾贡酒所遭受的打击更轻,到2021年市场恢复阶段,其增长速度也更快。

导致口子窖业绩表现进展迟缓的原因有很多,最主要的,或许还是这两个方面——

1、产品结构老化,陷入增收不增利。

尽管口子窖旗下产品种类有很多,但是核心的口子窖系列中,五年、六年两款主流白酒都有着将近二十年的历史。余下的十年、二十年、三十年三款白酒产品,从发布至今也差不多过去了十年。

虽然有着在2021年5月18日推出的战略单品“口子窖兼香518”,但是面市时间较晚,再加上同类竞品的围堵,单以目前的市场反馈而言,能否成为爆款还有待观望。其余的产品序列,例如老口子、口子坊、濉溪大曲等等,也都面临着同样的主力产品老化问题。

新品类的欠缺,也导致了口子窖主流消费群体趋于固定,拓展空间相对狭窄。尤其是在年轻消费群体成为市场消费主力的当下,逐渐老化的产品结构,也不利于品牌长期建设。

这样的隐患,或许在口子窖的利润增长上有着直接的体现。从2019年至2021年,口子窖归属净利润分别是17.20亿元、12.76亿元、17.27亿元,几乎没有实质性增长,明显呈现出增收不增利的情况。

2、困守老旧经营思路,高端市场拓展乏力。

在品牌早期阶段,为了尽可能打开市场并锚定产品定位,口子窖走的是高价路线。例如1998年白酒均价在30元左右的时候,口子窖兼香五年的定价就达到了65元。

虽然这一经营策略在当时取得了良好的市场反馈,但也导致了口子窖旗下超过90%的产品都聚焦于高端定位,整体产品结构显得头重脚轻。相比于近些年来,各大白酒品牌都在追求的,最大程度实现品牌价值转化,通过多个产品线抢占各级市场份额,口子窖将营销目标限制于单一市场定位,多少显得有些不合时宜。

而且在高端化道路上,口子窖的产品实力也面临着竞品的冲击。例如定价135元的五年款和200元的六年款,受到了迎驾贡酒168元/瓶的生态洞藏6,以及300元/瓶的生态洞藏9直接针对;口子窖300-600元区间的十年款、十二年款,也难以突破古井贡酒八年款和十六年款的护城河。

除此之外,口子窖现阶段的困境,或许还在于兼香白酒本身。

二、兼香白酒难逃地域限制,口子窖和白云边难逃混战?

相比于浓、清、酱三种香型,兼香白酒的存在感相对较为薄弱。

据不完全统计,截至2021年,兼香型白酒在国内白酒市场中,仅占据了5%左右的市场份额。而且消费兼香白酒的主要地区,也集中于湖北和安徽两个省份。

基于地方饮酒文化等历史因素,在这两个省份也分别诞生了兼香白酒的两大头部企业,白云边和口子窖。其中,在国家对白酒行业进行标准化建设过程中,口子窖成为兼香型白酒分标委所在地,负责兼香白酒的国标立项。

与之相应的,酱香型白酒分标委设在茅台、浓香型白酒分标委设在五粮液、清香型白酒分标委设在山西汾酒。当然,这并不意味着口子窖已经和这三家一线酒企站在了同样的位置。

甚至,基于兼香白酒的品类限制,以及以下两个层面的考虑,“兼香型”这三个字,可能已经成为了口子窖的阻碍。

1、难以突破地域性限制,全国市场辐射进展缓慢。

虽然名义上是中国第四大白酒香型,但是站在全国市场的角度,兼香型白酒的消费市场仍然趋于小众。而主要以兼香白酒为核心的口子窖,或许已经触及了产品增长的天花板。

据不完全统计,口子窖在安徽省内的营收,在总营收中占比超过了80%。而省内主要竞争对手古井贡酒和迎驾贡酒,这一数据占比分别为70%和60%。

兼香白酒难以突破安徽地域性限制的同时,口子窖在省外市场的拓展也相对缓慢。截至2021年,口子窖省外营收8.89亿元,对比2020年的7.88亿元,上升幅度很是有限。

和正对“徽酒老二”位置虎视眈眈的迎驾贡酒放到一起,后者2021年的省外营收已经达到15.71亿元,已经远远将口子窖甩在身后。如果再加上近些年来,省外各个白酒品牌对安徽的渗透,面对日益激化的市场竞争,产品竞争力有限的口子窖,可能只会越来越艰难。

2、直面白云边的竞争压力,兼香白酒一山难容二虎。

口子窖身为安徽兼香白酒的“老大”,其行业地位含金量却远不如,湖北兼香白酒的“领头羊”白云边。

从核心市场的基本盘来看,四朵金花之一的口子窖在安徽酒企中排名第二,而且已经隐约有着被第三名迎驾贡酒反超的风险。而白云边身为湖北八大老牌白酒品牌,已然打败了枝江、稻花香,成为湖北酒企中名副其实的第一。

尽管在全国市场的拓展进程方面,白云边和口子窖一样,都受到兼香白酒的产品限制,很难带来更大规模的辐射范围。但是现阶段二者都在积极推动省外市场的拓展,很难说不会和口子窖在双方各自的“主场”,展开直接较量。

从业绩表现来看,白云边2021年销售额61.24亿元,而口子窖全年营收只有50.29亿元。而且2022年白云边对销量的预估为75亿元,姑且不论这个数字是否过于乐观,如果口子窖的新品没能有效打开市场,或许二者之间的差距还会进一步加大。

内有迎驾贡酒奋起直追,外有白云边虎视眈眈,留给口子窖的时间,或许已经没那么多了。

参考资料:

《口子窖的尴尬:2021年营收创历史新高,“徽酒老二”位子却不稳了》——佳酿网

《徽酒口子窖,守不住,也等不了》——蔡学飞2014

《白云边欲冲刺百亿:较依赖湖北市场 省外以团购模式切入高端化》——中国科技投资

 

 

 

来源:搜狐网

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