加盟导航
当前位置: 首页 > 酒水资讯 > 资讯 > 燕京啤酒高端化稳步推进,广西市场有望强劲修复
温馨提示:投资有风险,好酒水加盟-有价值的酒水招商代理加盟信息平台提示多做项目考察!
燕京啤酒高端化稳步推进,广西市场有望强劲修复
更新时间: 2023-08-28 16:47 作者: 好酒水加盟-有价值的酒水招商代理加盟信息平台 点击次数: 
百吉纳奶酒
百吉纳奶酒 ¥5-10万

所属行业: 白酒

品牌源地: 内蒙古

公司名称: 内蒙古百吉纳奶酒有限责任公司

【中国国际啤酒网】5月17日,中泰证券发布研报称,给予燕京啤酒(000729.SZ)买入评级。评级理由主要包括:1)大单品逻辑持续演绎,高端化进程稳步推进;2)2022Q2广西市场受损明显,2023Q2有望强劲修复。风险提示:全球疫情反复及全球经济增速放缓;食品安全风险;因不可抗要素带来销量的下滑;市场竞争恶化带来超预期促销活动。

大单品逻辑持续演绎,高端化进程稳步推进。高端化是啤酒行业的核心投资逻辑,其中具备中高端大单品放量的个股更是具备显著的α属性。燕京U8作为定位次高端价格带的产品,保持了快速增长趋势,在8-10元价格带的领先优势愈发明显。

随着行业升级,中期维度次高端价格带将成为主流,燕京U8的体量有望向青岛经典、雪花勇闯天涯等当前主流价格带的大单品看齐,中长期天花板有望打开。

2023Q1燕京U8的销量仍延续了2022年的强劲增长,尽管4月受天气、库存等因素影响略有波动,但年初至今预计仍保持了接近目标增速的水平。二季度公司在维持U8餐饮强势渠道的基础上,加强流通渠道的终端覆盖,公司也全面开启了旺季营销。同时,2022年U8进度前高后低,今年下半年U8基数相对较低。我们预计U8有望加速增长,尤其是下半年表现值得期待,全年目标达成可期。U8之下,今年公司积极推动鲜啤2022的全国化,对主流价格带的老鲜啤等产品进行优化,有望实现大体量的升级转移;U8之上,公司继续培育V10白啤等高端产品,不断丰富产品矩阵,提升综合竞争力。

2022Q2广西市场受损明显,2023Q2有望强劲修复。2022Q2由于疫情、天气、竞争等多方面因素影响,广西漓泉子公司基本面承压明显。2022H1漓泉子公司收入同比下降12%,净利润同比下降31%,且下降主要集中在Q2,单季度下滑幅度大于上半年。今年以来漓泉子公司的经营稳步推进,2023Q1实现良性增长,4月低基数下预计实现强劲反弹,整个Q2低基数下有望实现强劲复苏。漓泉作为燕京啤酒最优秀的子公司,贡献了公司的主要利润,有望带动二季度上市公司利润弹性大幅释放。

盈利预测:燕京啤酒是区域啤酒龙头,新董事长上任后,公司有望加速改革,追赶行业脚步,吨酒收入和盈利能力具备显著提升空间。2022年燕京U8大单品实现强劲增长,推动均价提升从而驱动利润弹性释放,且中高端产品矩阵日益丰富,有望持续承接向上升级。公司内部通过产能优化等措施实现降本增效,扭转子公司亏损。2023年成本端压力减缓,包材价格持续回落,有望逐季兑现到报表端。大麦价格上涨,但全年基本锁定,2024年大麦或存在较大回落空间。我们预计公司2023-2025年收入分别为147.24、160.88、174.47亿元,归母净利润分别为5.85、9.26、12.25亿元,EPS分别为0.21、0.33、0.43元,对应PE为57倍、36倍、27倍,维持“买入”评级,建议积极关注股价回调后的布局机会。

风险提示事件:全球疫情反复及全球经济增速放缓;食品安全风险;因不可抗要素带来销量的下滑;市场竞争恶化带来超预期促销活动。


作者:中泰证券分析师:范劲松、熊欣慰 来源:中国国际啤酒网

大家都在看

十大品牌排行榜

更多+
  • 荀公酒
    咨询数:469 门店数:12

    荀公酒业有限公司火热代理招商中,好酒水加盟网提供荀公酒加盟(费用 条件 流程 前景)以及加盟电话等信息,并可直接留言荀公酒官方咨...

  • 百吉纳奶酒
    咨询数:325 门店数:

    内蒙古百吉纳奶酒有限责任公司是内蒙古河套酒业集团战略化发展的重点项目,于2002年立项,2004年成功研制出奶酒产品并注册成立内蒙古...

酒水咨询

更多+

创业问答

更多+

我对加盟感兴趣,马上免费通话留言!

(24小时内获得企业的快速回复)

温馨提示:
1.此次通话将不会产生任何费用, 请放心使用

*姓名:
*电话:
QQ/Email:
投资金额:
加盟地区:
留言:

7x24小时电话咨询

400-969-0565

您可以根据下列意向,快捷留言

  • 想要加盟茅台酒,请尽快联系
  • 茅台酒加盟流程怎样的?
  • 茅台酒加盟费是多少钱?
  • 茅台酒有哪些扶持政策?
  • 茅台酒能实地考察吗?
<
在线
留言
关注
微信
APP下载
返回
顶部